jxx·CC

2.2 加息如何影响经济历次曲线倒挂总是领先于衰退出现，本质上还是源于持续加息对经济的紧缩效应。具体来说，这种抑制首先发生在对利率较为敏感的房地产行业。基准利率上升会提高居民购房抵押贷款的利率，抑制居民购房需求，同时也提高了房地产企业的融资成本。历史上，每次期限利差倒挂之前，都能看到房地产销售和投资增速的回落。美国新建住宅销售同比在1989年、2000年和2006年曾分别回落至-13.8%、-14.1%和-30.5%，住宅投资对经济的贡献也明显减弱。

总体来看，由于加息紧缩效应的逐渐释放，期限利差倒挂之后，美国经济都出现了下滑。房地产是最先反应的行业，随后会传导到非住宅投资和居民消费。从这三段历史看，经济增速的低点出现在期限利差倒挂后的1-3年，GDP增速最低点分别发生在1991年一季度、2001年四季度和2009年二季度。

当前正是进一步推动人民币国际化的好时机2006年，中国人民银行在报告中提及人民币国际化设想，提出了“两条腿走路”的策略。所谓“两条腿走路”，一是扩大跨境人民币的使用，二是推动资本项目的开放。可以说人民银行在一开始考虑人民币国际化问题时，就已经拥有相当清晰的思路。这条思路在今天依然是适用的。

上述，该负责人向记者透露，该细则将在最近正式出台。“比如ofo，无论它是因为资金链断裂也好，或者是因为服务质量跟不上也好，市场是一个晴雨表，现在好多市民不愿意用这个ofo了，转用其他平台的车子了，（说明）老百姓对这个平台的认可度是有数的”。

再如引发小米巨额亏损的可转换可赎回优先股导致的公允价值变动。包括几乎所有科技领域的独角兽在上市前都会经历多轮融资，而融资所发行的可转换可赎回优先股，在国际会计准则下会体现为“对股东的负债”。伴随着优先股对应的公允价值在科技公司的高速发展中产生了大量价值的增值，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损，在IPO之前这就被计为公司对股东的负债，IPO之后优先股转为普通股，这部分亏损消失不再计入报表。2016年美图上市时就曾碰到过这个问题，给其上市带来了负面影响。

李克强表示，在南海各方行为宣言（DOC）的基础上制定“南海行为准则”，是维护南海和平稳定的一把“金钥匙”。“中方愿同地区国家一道努力，加快推进‘南海行为准则’磋商，共同维护南海和平与稳定。”两位总理重点谈到了正在进行的RCEP谈判。“在当前世界经济出现复杂形势、自由贸易受到冲击的背景下，RCEP对维护以世界贸易组织为核心的自由贸易体制和经济全球化具有重要意义。”李克强说，“中方愿与各国本着相互尊重、互谅互让原则，争取尽快结束RCEP谈判。”